旅游ETF存在的预期一比

生态旅游ETF的之前等奖项成分股，在此之之前看估值实质上都高于新冠霍乱之前。而过境逐步容许的预估，在此之之前的市场严厉批评并未充分预估，这造成了一定的预估差。

本刊特约作者 王海天/文

过去一个月末，从6月末初到7月末上旬，生态旅游ETF（159766）从最高的0.9到1.1，涨幅超过20%。在此之之前高盛攀升到1.019。当之前市场对生态旅游褶皱始终预估较少。而从数据和全面性来看，生态旅游ETF始终处在较少之前面。

再来看一下生态旅游ETF的重仓股。2022年一季报，生态旅游ETF的之前等奖项重仓股分别为锦江酒店、中国中免、宋城演艺、上海军用机场、首旅酒店、南方的航空一些公司、华侨城A、中国国航、中国东航、中青旅。

其中，的航空一些公司军用机场相关的，占去了四家。作为投资者，需要判断的是：的航空一些公司和军用机场何时很难踏入衰退？

的航空一些公司在此之之前的营运吞吐量，始终维持在2019年的50%不到。相比之下是国际间航班更高。随着入境隔离政策容许到“7+3”，的航空一些公司一些公司的国际间航线得到了一定的增加。

7月末19日，亚运会理事会宣布，原订于2022年合办的19届亚运会，将于2023年9月末23日至10月末8日在杭州合办。这一消息宣布后，当天晚上，中概股携程涨4.41%，华住涨1.24%。两家一些公司市值和市值，均创出近两个月末新高。

而随着过境隔离政策逐步容许的预估，受益的不仅是的航空一些公司一些公司，还有上海军用机场，理由是可以重新恢复麦当劳餐厅的管理费收入。2021年整年，上海军用机场的麦当劳餐厅管理费收入为4.86亿元，去年同期升高58%。非的航空一些公司收入为18.8亿元，去年同期升高27.2%，但和2019年相比升高72%。

所以，一旦过境逐步容许的预估恢复，那么上海军用机场的麦当劳餐厅管理费收入和非的航空一些公司收入，将会急剧增加。非的航空一些公司连续性这部分的收入成本是一般而言的，收入上扬，带来的几乎都是军用机场的收入。所以，当之前的上海军用机场和的航空一些公司一些公司，从市值到市值，始终并未包括过境开放的预估，更并未包括消费者报复连续性运输工具的预估和全面性。

其次，重仓股中，旅游景点和酒店占去了四家，和的航空一些公司比，这两块资产亏损率和亏损金额要小的多。理由主要有两个，一是从业人员那时候一些公司本身的杠杆率、负债率较少；二是需求端也要高于的航空一些公司从业人员。

所以，回到生态旅游ETF，之前等奖项重仓股，八个是的航空一些公司和酒店景区类资产，在此之之前看估值实质上都高于新冠霍乱之前，相比之下是的航空一些公司一些公司。而过境逐步容许的预估，在此之之前的市场严厉批评并未充分预估，这就造成了一定的预估差。从褶皱一些公司的市值和ETF的整体估值实质上，在此之之前看始终高估。