玉米：玉米大幅下调 麦芽糖-玉米正套持有

是从：广发掉期 作者：广发掉期

研报记事

【结算生产成本】

3月底27日，东北三省及内蒙本土化报一价2620-2710元/吨，暂时性较昨日上升10-50元/吨；东北三省黄淮本土化报一价2760-2810元/吨，暂时性较昨日上升10元/吨。

外港朝天生产成本上都，鲅鱼圈（怀680-730/14.5-15%中水）平舱一价2800-2820元/吨，较昨日起码；锦州外港（15%中水/怀重680-720）平舱一价2800-2820元/吨，较昨日起码；蛇朝天外港散粮豆类成交2910元/吨，较昨日起码。

一等新豆类装箱入外港2770-2790元/吨，二等新豆类平仓2800-2820元/吨，较昨日起码。

【基本面最新消息】

月内到2023年第12周末，广州外港朝天谷物库存量为170.20万吨，较未来会的182.30万吨降低12.1万吨，环比下降6.64%，较成交量的223.10万吨降低52.9万吨，同比下降23.71%。

其中会：豆类库存量为148.30万吨，较未来会的163.80万吨降低15.5万吨，环比下降9.46%，较成交量的146.50万吨减小1.8万吨，同比减小1.23%；高粱库存量为9.00万吨，较未来会的2.40万吨减小6.6万吨，环比减小275.00%，较成交量的61.70万吨降低52.7万吨，同比下降85.41%；大麦库存量为12.90万吨，较未来会的16.10万吨降低3.2万吨，环比下降19.88%，较成交量的14.90万吨降低2.0万吨，同比下降13.42%。

【股市展望】

近期农户手中会余粮不多，但的产品对后期股市不看好，从中及终端采购谨慎，且终端库存较高的也就是说下，采购盲目保守。近期豆类供应将充足，后期还有玉米拍卖和进朝天到外港，叠加小麦结算下挫，豆类承压上升。长期来看，豆类不存在做空的必需极大化，可逢高中轴分岔空头持仓。

糖浆目前小规模亏损已久，叠加副产品生产成本小规模弱势，糖浆企业有一挺糖浆生产成本的需求。下游需求略有回暖，库存之前上行空间不大，糖浆利润有望好转，建议之前所有者糖浆-豆类正套。

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