大多头阿帕尼：债券市场发出警告信号，美国经济面临新问题

来源：行情 2024年01月24日 12:17

花旗银行资深人士埃德·瓦萨尼（Ed Yardeni）周一表示，美国票据市场正在发出令人担忧的路径，表明在经济上似乎还会造成来得多绝望。

瓦萨尼指出，在经济上中显现了通胀冷却的迹象，这导致来得多投资者下降了对在经济上衰退的期望。但由于票据市场显现问题，系统仍存在高风险。

这是因为2年期和10年期美国公债二者之间的息差——预示在经济上衰退即将跟上的一个指标——有似乎随着金融环境的适度而引发逆倒置。这种情况的引发不一定是短期票据新报酬率回落至较长时间票据新报酬率这样一来时，而这往往对股价薄弱。

但现今的长时间新报酬率实际上在小幅走高，10年期美国公债新报酬率在今年冬奥早些时候呈上升近来后，最近几周稳步回升至4%以上，周一新报4.185%。

瓦萨尼说，在；也的新报酬率双曲线反向倒置中，长时间汇率上升并跟上短期汇率，短期汇率现今落在在5%数。

长时间汇率上升对银行来说是个还好，它们并未在承受汇率上升和存款基础周期性绝望。来得高的汇率对商业地产行业来说也似乎是多场“完全的灾难”，该行业持有价值共约1.5万亿美元的债务，再一就需要再融资。

瓦萨尼周一在一次采访中表示：“现今最大的高风险是新报酬率双曲线的反向倒置以一种令人吃惊的方式引发。这有似乎给在经济上带给一系列新的问题。”

好消息是，由于通胀冷却，美联储来年有似乎下调汇率。美国7上半年房价同比上涨3.3%，较去年冬奥的9.1%急遽放缓。

低的实际汇率有似乎拉低票据新报酬率。根据CME的Fed Watch工具，市场基本上预计美联储将在9上半年的政策会议上维系汇率基本，2024年第一季度似乎开始降息。

责任编辑：于健 SF069