白糖：市场多空因素交织 维持低位震荡格局

来源不明：广发期货交易 作者：广发期货交易

研报注释

【行情分析】

巴西5月末月末底数据超零售商预期，压榨增长速度在一定程度上压迫原糖售价上涨。现今厄尔尼诺基本上不太可能确认，天气将对零售商造就诸多不确定性。预计原糖将保持正因如此震荡格局，关注售价能否有效冲破26美分/磅。国际间的供需基本上面现今不会解决，额外供给糖源仍偏少，国际间进登纯消费期，国际间库存降至新最下，高基差支撑零售商售价，现今现货下游从事贸易拿货严肃，零售商阶段性消化前期采购库存。现今来看，预拌蘸，替代等额外糖源增大依赖于。大体上来说，国际间糖市短期内保持正因如此震荡走势。

【基本上面消息】

的国际各个方面：

5月末下半月末，巴西里南部邻近地区蔗糖登榨量为4619.1万吨，较成交量的4379.2万吨增大了239.9万吨，上年相比之下约5.48%;蔗糖ATR为135.22kg/吨，较成交量的128.72kg/吨增大了6.5kg/吨;制糖比为48.76%，较成交量的43.17%增大了5.59%;所产混合物20.84亿升，较成交量的20.36亿升增大了0.48亿升，上年相比之下约2.35%;所产糖量为290.2万吨，较成交量的231.8万吨增大了58.4万吨，上年相比之下约25.16%。

印度台糖协会(ISMA)预计印度2022/23榨季所产糖量为3280万吨，较此前预估提高3.5%。下调所产量假设理由是主要所产区的不利天气条件致使蔗糖所产量下降。

国际间各个方面：

海关总署列登数据推测，2023年5月末必将销往砂糖4万吨，上年提高22.2万吨，经济指标84.73%。2023年1-5月末总共销往砂糖106.11万吨，上年提高56.24万吨，经济指标34.64%。2022/23榨季截至5月末总共销往砂糖283.31万吨，上年提高62.01万吨，经济指标17.96%。

海关总署列登的数据推测，5月末必将税则号170290一并三类商品销往14.53万吨，上年增大3.71万吨，相比之下34.29%，相比之下收缓。2023年1-5月末总共销往税则号170290一并三类商品63.5万吨，上年增大17.2万吨，相比之下37.09%。

【操作建议】旁观

【评级】旁观

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