华泰期货宏观大类日报20220128：美联储紧缩预期冲击全世界股指

原标题：华泰期货市场表征几类日报20220128：高盛再加短期内冲击亚洲地区报价

表征几类：

高盛1月末小组会议可维持Taper将于3月末就此结束的措施不变，重申之后加息，并且在加息后再次缩债，还表示缩债的进程是迅捷的。会后鲍威尔“不无关FOMC每次小组会议都加息的可能性”的措辞再一冲击亚洲地区报价，我们可维持大年初一前游离的观点。紧接著通胀变迁梯度将成为高盛加息的关键，关注紧接著再加短期内的推移。

详述上轮加息短周期来看，在加息短期内比如说阶段（首提加息-加息放开），加息短期内走强伴随着美元Index走强，新兴市场报价、贵金属、原油、CRB综指录得修正（至少是月末度高级别的涨跌乏善可陈），美股振荡，美债现金流从未经常出现明显上行近年来。在加息事实放开后，美债现金流近年来上行，美元Index只见顶上升，新兴市场报价、大宗消费品企稳反弹，贵金属从未明显修正。目前融资的核心还是再加短期内的变迁，但也必须指出的是，本轮不仅是加息短期内的延后，还有缩表短期内的冲击，因此不无关1月末议息小组会议带来新一轮的修正高风险。

从季节性来看，持仓不来的收益率不高。首先，无论如何十年大年初一后首个融资日沪深300乏善可陈偏弱，紧接著可以相反逢高于做多的良机，无论如何十年大年初一后五个融资日和二十个融资日下报价均乏善可陈出色；消费品比方说必须警惕节前的修正高风险，所谓期间北岸跨国公司停工将迎来国内制成品的季节性累库，紧接著首个融资日和二十个融资日下Wind有色、非金属原木、焦煤钢矿乏善可陈相对疲软。

总的来讲，随着大年初一所谓期的临近，我们建议报价、消费品等高风险资产轻仓或者空仓不来避开市场高风险，紧接著再相反逢高于做多的良机。

策略性（强弱排序）：大年初一所谓期前报价、消费品均修正为游离；紧接著再相反逢高于做多的良机；

高风险点：地缘政治高风险；亚洲地区疫情高风险；中美关系加剧；台海时局；乌俄时局。

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