理解肥尾波动 管理尾部风险

资本。言外之意就是说薄尾直觉尽管像是概念错误，但很多时候难以大哥我们达成协议借钱愿景。比如，给猴子一台打字机，只要样本足够，概念上，猴子总有一天能赢一本《荷马史诗》；但在真实之当中，所有人都明白这是不能能的，因为吾夙也有涯，不能能有那么多的整整去尝试。鼓动过来，即使我们统计数据了一百万只马鞍都是红的，这算是高概率实质开放性事件了，但却同样也不想证明这全球开放性上不假定马鞍湖。

博洛克博相信，这些概念与真实相互间的猜想就能够肥尾直觉登场了，对应到企业应用，他相信分博的末端越少肥，就越少能够关心收入紧致，暴富的机意味好像会只能来自肥尾，暴亏亦然。因为如果企业者每次责骂效率足够较高，即使他经常责骂误，只要错误时收入足够高，他也意味好像会是市场竞争获胜者；鼓动之，即使他错误率降到99.99%，很意味好像也意味好像会因为一次实质开放性错误而破产，比如长期资本负责管理日本公司。再次比如芒格说，有10只股票对巴菲特一夙企业收入的贡献至少其余所有股票的二分，这统称肥尾不稳定开放性的正向案例。因此，在博洛克博看成，不理解肥尾不稳定开放性是很多证伪的根本原因，尤其在金融服务应用，面对不确定的未来，理解肥尾不稳定开放性，负责管理末端几率就是最佳作罢之法。

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