青城山都江堰景区背后公司IPO：业务结构单一，增长遭遇“天花板”

封面通讯员 熊英英

紧随柿城山之后，四川又有一家AAAA冲刺IPO。

日之前，证监会官网披露了成都市太山山柿城山购物的股份局限新公司（以下通称“柿都购物”）该公司招股书，新公司白鱼出航深交所主板，计划募得贷款3.46亿元。

霍乱这样一来，购物是受冲击极为严重的零售业之一，柿都购物也MLT-。财报表明，2018年-2020年新公司销售补贴大幅回升，其中2020年解决问题销售补贴5868.27万元，归母净利润2735.87万元，比上一年的大分别回升50%和54.7%。

同时，新公司销售补贴主要来自铁轨和观光车，经营范围本体比较集中和实质上，上升潜力假定一定的“拱顶”。将会能否靠着该公司解决问题突围，还有待实质性通过观察。

据柿都购物官网

补贴主要靠铁轨、观光车

经营范围规模远不及同行

太山山-柿城山景致名胜区为世界UNESCO、国家 5A 级购物AAAA、全国信息化文物保护基本单位，最主要太山北山AAAA、太山后山AAAA、柿城山AAAA等7个AAAA，而柿都购物经营地主要最主要太山北山AAAA和柿城山广元古城AAAA，其中在太山北山AAAA给予铁轨、观光车公共服务，在柿城山广元古城AAAA给予观光车公共服务。

招股书表明，新公司目之前拥有太山北山铁轨许可经营权和柿城山市环境保护购物观光车许可经营权。从的股份公司来看，2020年其铁轨和观光车分别解决问题销售补贴3581.17万元和1457.28万元。

营收主要来自铁轨和观光车

中华民族购物业该公司新公司较多，几乎依托独特的自然风景或人文景观投身于购物公共服务经营范围。一目了然来看，与柿都购物经营范围比较相似的该公司新公司及白鱼该公司新公司主要最主要呀诺达、鄂旅的股份、九华购物、黄山购物、柿城山A等。

对比九华购物、黄山购物、柿城山A这三家该公司新公司，即便是受霍乱受到影响极为严重的2020年，销售补贴也都突破了亿元。具体情况来看，三家新公司2020年分别解决问题销售补贴3.41亿元、7.41亿元、4.67亿元，其中铁轨缆车经营范围补贴分别为1.35 亿元、2.42亿元、1.57 亿元。

比起，柿都购物的补贴规模较大。对此，新公司在招股书中也说明，由于条线路和外国游客接待并能局限，在一定程度上受到影响新公司竞争优势的体现，难于实质性缩减竞争者并获得更大的规模实用性。

霍乱受到影响短期难消除

持续上升仍有局限

从经营范围本体来看，2020柿年人都购物铁轨和观光车补贴占的股份公司补贴比率分别为71.08%和28.92%。2021年1-6月，观光车经营范围补贴占比有所缩减，达到37.65%。按照计划，新公司白鱼应用于3040万元募得贷款用于购置观光货车，信息化不足之处太山北山观光车春运期间。

不过，柿都购物问到，目之前AAAA外国游客最小承载量3万人次/日，外国游客承载量持续上升兼具一定局限性。另一方面，由于霍乱对国内购物业的冲击未曾来会难于完全消除，如果AAAA外国游客接待量因新冠霍乱、灾难性、外国游客消费偏好巨大变化等因素而显现出来下降，或者因其他客观原因所致外国游客对观光车公共服务需求减少，则不太可能所致新增的观光车春运期间假定无法及时消化的不太可能性。

过去，AAAA类该公司新公司补贴主要借助门票、铁轨、观光车“老三样”，也因此在霍乱冲击下“不堪一击”。记者统计注意到，2020年A股13家AAAA类该公司新公司无一例外显现出来营收回升，截至2021早先三季度营收仍未曾恢复到2019年霍乱之前总体。

如今，面对霍乱所造就的不确定性不太可能性，不少AAAA开始积极导向，从“门票宏观经济”逐步继续拓展至“总合产业宏观经济”，最主要丰富AAAA二次消费故事情节和内容可、拓展发掘AAAA文创产品等等。同时，推进智慧AAAA规划和付款购物拓展，来使减少霍乱造就的不太可能性。也因此，对于经营范围方式上仍比较实质上的柿都购物而言，将会仍面对着诸多挑战。