高盛花式看涨美股：买入VIX看跌期权的急于到了

2025-09-05 12:16:32

著者 | 孟德斯鸠

最将近美股产品关联性仍然较大，促使一些交易员视为，花旗银行所谓的“恐惧基准”，即VIX净资产应该极低当前的总体。但在花旗银行大行瑞银毫无疑问，情况未必如此。

智通电视新闻APP知晓，以Rocky Fishman联合的瑞银策略师工作团队建议高盛买进芝加哥期货交易所(CBOE)反转赴援净资产(VIX净资产)的看跌期货，无论如何是押注未来几个年底期货反转赴援产品将相对来说平静。

从历史数据来看，举例来说标普500净资产期货生产成本的VIX净资产在80%的情况之下往往与美股三大净资产稍稍相反。在某种高度上，瑞银策略师工作团队对于VIX净资产走低的预只见意味着对美股于上上涨的积极预料。

Fishman等策略师的解答主要基于历史模式，但如果这一预只见被确实是合理的，可能不会让那些一整年都在抛售股票以筹集额度等待抄底的基金经理满意。本年底美股回击行情早已迫使做空者们噩梦覆盖他们的空头仓位，以管制损失。

在Fishman毫无疑问，即使美国金融业陷入衰退，实际反转赴援总体仍有相当大的下降空间，即使量度保证在29%左右，早已少于了只不过13次金融业衰退中11次左右的峰值总体。鉴于已实现的和隐含的商品价格反转早已说明了出一种可预只见的关系，产品更加平静可能将导致VIX净资产走低。

“早已实现的反转赴援净资产在标普500净资产大幅提高回落时注意到过远最低30，有时最低20，甚至在金融业衰退时最低20的惯例也有不少，因此反转赴援净资产最低20并不一定罕只见，”瑞银的策略师们写到，并称直到现在是买进VIX净资产看跌期货的时机，之外原因是期货商品价格大幅提高回落。

瑞银问到，CBOE反转赴援净资产目前的总体并不一定罕只见

VIX净资产紧接著第三日回落，每周五直至低至22.92点，进发三个年底以来的低点。该净资产在4日内回落将近1个点，并且就此诞生第五周回落，这将是自2020年7年底以来持续时间最高的紧接著回落。

即使股票商品价格不断退缩新低，该净资产自3年底份只见柱形以来一直未能再度强势上扬，这使得一些高盛相信它作为“恐惧晴雨表”的功用。相对来说于其他资产(特别是美国金融机构)，其稍稍相对来说较为疲弱，这促使美国银行策略师警告称，美股产品考虑到了金融业衰退带来的可能性。

在瑞银策略师毫无疑问，美国金融机构关联性上升将为VIX提供承托。他们写到:“在一定高度上由于生产生产成本不佳造成的收益赴援总体确保高反转，应能够为减缓股市反转提供有力承托，特别是考虑到本年美股与资本发生变化生产成本的密切关联。”

随着欧洲央行投身世界各地央行大幅提高管控货币政策的一齐，以及一些数据说明了美国金融业疲软，高盛仍在评估将近期的第二季度和增长预料。