衰退预期不断下降时 美联储或不能“大刀阔斧”加息100个基点

译者 | 金十小金

路透对经济发展学家同步进行的一项调查报告说明了，很多公司将在下周的联席会议上并不需要再度加息75个----而非100个----以抑制居高不下的通涨，因为经济发展学家们认为加拿大经济发展来年身陷萎缩的更进一步下降至40%。

加拿大6月底份经济衰退率测得9.1%，再度创下40年来的历年，这引爆了消费市场对很多公司加息的押注，即很多公司将在7月底加息100个----。但在公开讲话中会，一些此年前尤为鹰派的很多公司官员都指出趋向于于在7月底加息75个----，这升温了消费市场预料。

路透7月底14至20日的调查报告说明了，在102位开玩笑交易员中会，有98位预料很多公司将在7月底FOMC联席会议结束时加息75个----，将的政府Fund收益率调高至2.25%—2.50%。

只有4名交易员认为很多公司将加息100个----。的政府Fund收益率期货的行情也说明了，很多公司7月底加息100个----的更进一步只有五分之一左右，与调查报告结果理论上一致。

最少80%的开玩笑者（102人中会有82人）预料今年年底年前的政府Fund收益率将在3.25%—3.50%或更好。根据分析中会取值，2023年周内的政府Fund收益率将降到3.50%—3.75%。

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通涨和萎缩将主导很多公司加息梯度

相较于加息100个----，加息75个----是没那么鹰派的并不需要，但也已经是很多公司几十年来最激进的加息路线，这无疑也日益严重了人们对经济发展萎缩的担心。

除此以外调查报告的分析中会取值说明了，加拿大下一代一年身陷萎缩的更进一步为40%，两年内身陷萎缩的更进一步为50%。这一比例较6月底份的25%和40%大幅下降。

最少90%的开玩笑者（即51名开玩笑者中会的47名）指出，任何潜在的萎缩都将是轻微或十分轻微的。美银证券资深加拿大交易员Aditya Bhave指出：

“现在看来有一种针对生产者的经济衰退‘税’，且其‘纳税额’还会继续增加，并妨碍生产者，再度把经济发展推入温和的萎缩。”

此外，调查报告认为，经济发展快速增长和通涨的放缓可能会迫使很多公司在下一代的联席会议上减半加息生产能力。

绝大多数人预料，很多公司将在9月底加息50个----，然后在11月底和12月底的联席会议上仅加息25个----，与上次民调理论上大体。

最少80%的开玩笑者（102人中会有82人）预料今年年底年前的政府Fund收益率将在3.25%—3.50%或更好。很多公司终止加息的时间和节点很难变化，根据分析中会取值，很多公司将在把收益率提高至3.50%—3.75%后，于2023年周内终止加息。

取值得注意的是，调查报告说明了，人们仍担心通涨长时间年中，调查报告预料下一代几年加拿大的通涨仍将居高不下，并高于很多公司2%的目标收益率。以生产者价格指数（CPI）基准的经济衰退预料在2022年、2023年和2024年分别最低为8.0%、3.7%和2.5%。

调查报告还预料加拿大今年的最低通胀为3.7%，到2023年和2024年分别升至4.0%和4.1%。与历史比起，这一数字即使如此较低，且多于少于2020年疫情中期的最低点。

与此同时，加拿大经济发展快速增长预料被全面下调。在年中了2022年周内的意外收缩之后，加拿大第二季度的经济衰退率预料仅为0.7%，少于上个月底预料的3.0%，最少五分之一的人分析第二季度还会用到收缩。

加拿大今年的GDP两位数预料被从上月底的2.6%大幅下调至2.0%，到2023年（消费市场预料届时很多公司加息将对经济发展消除全面严重影响），加拿大GDP两位数预料几乎减半至1.2%。

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